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东方证券研报指出,陕西煤业Q3营业收入、扣非净利润同环比均增长。2026前三季度归母净利润170.7亿元,同比+34.2%,2026Q3归母净利润57.9亿元(同比+14.2%,环比-18.0%)。2026Q3,秦皇岛港口5500大卡动力煤现货均价为878元/吨,同比+209元/吨(+31.3%),秦皇岛港口5500大卡动力煤年度长协均价为685元/吨,同比+33元/吨(+5.0%)。公司分红潜力依旧充足。2026年中期,公司每10股派发现金股利0.58元(含税),对应股息总额5.6亿元(含税),分红比例为5.0%。当前正处于煤价右侧上行阶段,参考可比公司2026年平均PE13倍,调整目标价至28.86元(原目标价为31.65元),维持“增持”评级。
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